聚合财富年内新增超5500亿元债券ETF规模创历史新高

今年以来，债券ETF市场高歌猛进聚合财富，连续突破六个千亿级整数关口。记者梳理iFinD数据发现，截至12月18日，53只债券ETF总规模累计7312.92亿元，较年初规模增长5572.58亿元，增幅达到320.20%；年内资金净流入4559.11亿元，较去年全年的资金净流入额（820.98亿元）增长455.33%。

科创债ETF贡献近半增量

自2018年ETF发展元年以来，ETF规模的持续增长备受市场关注。

iFinD数据显示，截至12月18日，全市场存量ETF的市场规模已从2018年初的3540.59亿元攀升至5.79万亿元，年内增长2.06万亿元，股票ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF、货币ETF年内市场规模增量分别为7973.17亿元、5572.58亿元、5005.82亿元、1703.76亿元、307.45亿元。

2024年5月聚合财富，债券ETF规模首次突破千亿元关口。回溯今年数据，债券ETF规模在2月站上2000亿元台阶，6月突破3000亿元，7月连续跨越4000亿元和5000亿元，9月突破6000亿元，10月突破7000亿元大关，年内已经连续突破六个千亿级关口。全市场53只债券ETF产品中，规模超百亿元的基金有32只，占比超六成。

从资金净流入额来看，1385只ETF今年内净流入1.02万亿元，债券ETF以 4559.11亿元位居净流入额首位，占比44.57%，其中，19只债券ETF产品资金净流入额超过100亿元；股票ETF、跨境ETF、商品ETF、货币ETF的年内资金净流入额则分别为363.37亿元、3893.78亿元、1121.03亿元、291.98亿元。

市场规模增长5572.58亿元、资金净流入4559.11亿元，债券ETF的快速扩容与政策加持密不可分，今年分两批集体发行的24只科创债ETF更是本轮扩容的主力军。

今年6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上提出“加快推出科创债ETF”；当天下午，10家基金管理人就上报了首批科创债ETF，10只产品在7月7日集体发行时“一日售罄”，7月17日正式登陆沪深交易所，上报、获批、发行、上市全程用时仅一个月。

第二批14只科创债ETF在8月20日集中上报，9月8日获批，发行期间再现“日光基”，后在9月24日集体上市。至此聚合财富，科创债ETF“大家族”扩容至24只，两批科创债ETF累计募集资金697.74亿元，上市以来更是受到资金强烈追捧，截至12月18日，合计规模已达到2737.48亿元，贡献了接近一半的债券ETF年内市场规模增量。

科创债ETF何以如此“吸金”？在鹏华基金现金投资部副总经理张佳蕾看来，科创债ETF将科技属性、高信用等级、指数化管理结合起来，为债券投资者提供了一个对接国家战略、服务科技企业的标准化工具，还可实现“T+0”申购赎回，每日公开申购赎回清单（PCF），持仓近乎完全透明，这些优势叠加政策东风自然使其快速发展。

新规或释出千亿元增量

债券ETF业绩如何？iFinD数据显示，截至12月18日，近1年来债券ETF整体上涨2.62%，同期的股票ETF、商品ETF、货币ETF、跨境ETF涨幅分别为23.83%、54.51%、1.16%、26.01%。在债券ETF涨幅排名中，博时可转债ETF以15.79%的涨幅夺下“涨幅王”。

谁在买入债券ETF？从持有人的结构来看，债券ETF的持有者仍以机构投资者为主。在53只债券ETF产品当中，机构持有占比超90%的基金有41只，占比77.36%，其中，博时可转债ETF等20只基金的规模超百亿元；机构持有占比在50%至90%之间的基金有11只，占比20.75%；机构持有占比在50%以下的有1只，占比1.89%。

谈及债券ETF未来市场发展空间，西南证券研究院分析师提醒称，证监会此前发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，鼓励资金长期持有，拟按持有期限对债券型基金等分阶段收取赎回费，对持有期少于7日、30日和6个月的债券基金，分别收取不低于1.5%、1%和0.5%的惩罚性赎回费，并全额计入基金财产。

在该分析师看来，若公募基金销售新规按征求意见稿落地，对机构投资者，特别是理财产品和银行自营而言，把传统债基作为流动性管理工具的性价比将大幅削弱，债券ETF有望承接新规下的机构资金迁移，预估理财产品和银行自营的债券型基金持仓中可迁移资金的潜在规模分别为1540.1亿元、1181.5亿元。

张佳蕾称，公募基金销售新规使得债券ETF相较于普通债券基金的优势凸显，可豁免赎回费，将助力债券ETF规模发展；同时，今年证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》提到，在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求。

“过去一年低利率、低波动的环境下，主动管理的债券型基金超额收益难做，竞争力下降，基金公司在固收产品领域也需要寻找破局之路。”张佳蕾强调，费率低、穿透性强、交易灵活、工具属性突出的债券指数产品，符合银行、保险、私募、个人等投资者的偏好和要求聚合财富，使得债券投资者接纳度上升。

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